铜：

隔夜铜震荡偏弱。期货海外方面，有色美股表现出较强的金属利空落地后的反弹行情，美元高位回落，类日一度带动市场风险偏好回升；但近期欧洲能源期货价格连续回落，期货带动工业品情绪偏弱，有色同时市场通胀预期下降，金属加息放缓声音或再起，类日市场博弈多在于此。期货国内方面，有色稳增长仍是金属主旋律，疫情影响力减弱，类日大会报告再提发展鼓舞市场。期货基本面方面，有色库存方面，金属昨日LME库存增加875吨至143825吨；国内广州地区铜库存增加3870吨至18715吨。升贴水方面，LME调期费降至62美元/吨，继续缓解挤仓压力；国内因换月，现货较当月保持高升水态势，预计会逐渐回落。需求方面，市场预期10月部分下游铜加工企业或面临开工下滑的情况，有待观察。海外衰退预期以及加息放缓预期呈现跷跷板效应，导致市场趋势性并不显著，加之国内对于基本面的争议较大，市场保持震荡运行态势。

镍：

隔夜镍表现偏强。库存方面，LME昨日增加582吨至54270吨，周内保持小幅增仓态势，调期费贴水扩大至137美元/吨；国内上周镍社会库存减少771吨至7423吨，保税区库存减少400吨至3900吨，国内俄镍升水上涨150元/吨至4800元/吨，维系偏高态势。海外现货保持贴水状态，且贴水幅度有所扩大，仍说明市场情绪的谨慎；国内低库存格局难改，现货升水维系在偏高位运行。国内基本面来看，10月不锈钢排产计划回升将带动镍需求再度回升，且不锈钢现货近期存在无量拉涨，意在带动市场情绪，须谨慎。进入四季度市场或更关注不锈钢市场的消化程度，若社库走高、贸易流转不顺，则排产计划继续走高意义并不大，潜在的价格战或制约着上下游表现；新能源汽车产业链仍是高景气，带动镍需求回升，但与此同时中间品和镍锍供给逐渐回升，使得硫酸镍可选性原材料逐渐增多，这也降低了电解镍（镍豆）维系高升水的意义。近期镍价走势整体跟随有色涨跌，反馈更多的是宏观偏弱预期，基本面影响主要在于低库存下的宽幅波动困扰。

铝：

隔夜震荡偏弱，AL2211收于18260元/吨，跌幅0.35%，持仓增仓1787手至14.20万手。现货贴水扩至180元/吨，佛山A00报价18540元/吨，对无锡A00报升水50元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆下调50-80元/吨，南昌河南临沂上调20-70元/吨；铝杆加工费山东内蒙上调25-50元/吨，河南下调25元/吨；铝合金ADC12及A380下调50元/吨，A356及ZLD102/104下调200元/吨。近期铝价受海外消息端影响，外盘整体波动幅度大于内盘。LME制裁俄铝的讨论文件助力LME一波跳涨，风波未平下美国接连宣布考虑禁止俄铝进口，美对俄进口铝量仅在20万吨/年附近，当前政策制裁和炒作目的远大于实质影响，地缘纷争和能源危机愈演愈烈。国内方面，供给边际收窄，随着9月经济数据改善，需求边际弱势转暖，旺季预期有延后兑现的可能，传统累库周期下库存仍有部分调降空间。当前利多因素主导下铝价或偏强运行，关注国内社库走势和海外消息影响。

工业硅：

18日百川参考价格为20988元/吨，较昨日涨50元/吨。其中冶金级牌号#553价格19900-21300元/吨，化学级#421持稳在21750-21950元/吨，各牌号交易活跃度稍有差异，高低牌号价差收窄。新疆管控逐步放松，市场运货流通上升。宁夏新疆等精煤成本上行，供给边际收窄叠加管控趋严下，现货整体流通紧俏给予硅价较强支撑，多数硅厂完成节前备货，节后市场采购报价数量不多；下游单体厂存在成本倒挂、整体接货意愿不高，持续降负荷打压硅价。目前供需过剩未转向，上下游相互施压中硅价将震荡整理修正。

锡：

夜盘主力涨0.85%，报169440元/吨，2212持仓减少2782手至4.0万手，上期所仓单减少8吨至2363吨。LME锡跌0.99%，报19550美元/吨，库存减少30吨至4550吨。现货市场，小牌对11月升水5000-5400元/吨左右，云字对11月升水5400-5800元/吨附近，云锡对11月升水5800-6200元/吨左右。11-12价差4770元/吨，12-01价差2710元/吨，内外比价至8.70。从需求的角度，全球的电子需求下行空间较大，警惕再度破位下行风险。

锌：

沪锌夜盘主力涨0.75%，报24690元/吨，2211合约持仓增加3235手至11万手，上期所注册仓单增加3084吨至4.52万吨。LME锌涨0.38%，报2873.5美元/吨，库存减少125吨至5.12万吨。上海0#锌今日对2211合约报至升水780-820元/吨，对均价贴水20-10元/吨。广东0#锌对沪锌2212合约升水1490-1510元/吨左右；天津0#锌对2211合约报升水800-830元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。11-12价差785元/吨，12-01价差575元/吨，内外比价至8.55。现货进口窗口打开，但是因近远月价差较大，远月保值仍在亏损，目前仅有保税库少量进口开始报价。但因本周月差波动过大，现货市场成交总体偏弱。从国内平衡表来看，国内在无大量进口补充下，库存仍将维持低位，年内累库预期不大，现货升水和月间结构或将维持高位。

(责任编辑：探索)