德银：如果1970年代滞胀重演，德银代滞将是果年一场“真正的财富毁灭”

来源：华尔街见闻

对于债券和股票投资者而言，能预期到的胀重正是“一场真正的财富毁灭”。相对来看，场真财富大宗商品可能是毁灭一个更好的选择，而黄金和白银可能是德银代滞最突出的廉价资产。

虽然从历史的果年长河来看十年很短，但如果美国通胀若失控，胀重正重蹈1960年代末覆辙，场真财富那么投资者的毁灭处境就很不妙。

德意志银行在周二发布的德银代滞一份的报告中，汇总了20世纪70年代滞胀时期一系列资产的果年表现。

尽管历史从未重演，胀重正但德银的场真财富策略师们正试图为客户提供一个框架，让他们知道如果通胀在美联储引发的毁灭经济衰退后仍保持高位，未来几年该如何思考。

德银策略师Jim Reid和Henry Allen在报告中指出：

如果通胀持续十年，对于债券和股票等传统金融资产投资者而言，能预期到的是“一场真正的财富毁灭”。

相对来看，大宗商品可能是一个更好的选择，或能获得更多收益。

黄金和白银在过去两年中没有取得多大进展，从70年代的经验来看，黄金和白银可能是最突出的廉价资产。

新冠疫情和俄乌冲突的“余波”引发了供应链中断和关键产品供应短缺，市场对通胀的担忧加剧。全球最大对冲基金桥水基金的联合首席投资官Bob Prince在周二接受彭博社采访时表示，我们很容易陷入这种（70年代）滞胀状态。

值得一提的是，本周五美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数将发布，经济学家普遍预计，不包括食品和能源的4月核心物价指数同比增速将从上个与的5.2%回落至4.9%。

此外，全美商业经济学家协会最近公布的调查显示，经济学家预计通胀将在2024年之后或更晚才能恢复至美联储2%的通胀目标。尽管如此，大多数经济学家认为通胀将在今年见顶，超过三分之一的人认为通胀在今年第一季度达到顶峰。

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