澎湃新闻记者 汪琦雯

斥资近48亿元扩产能。又白业扩元投

7月12日晚间，酒企窖拟近亿泸州老窖股份有限公司（000568.SZ，产泸泸州老窖）公告称，州老资智造技公司拟投资全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司为主体，改项投资实施泸州老窖智能酿造技改项目（一期）（下称“项目”）。又白业扩元投该项目建成后，酒企窖拟近亿产能规模为年产基酒8万吨、产泸基酒储存能力10.4万吨。州老资智造技

公告指出，改项项目总投资约47.83亿元，又白业扩元投所需资金由投资主体子公司自筹。酒企窖拟近亿该项目选址位于四川泸州白酒产业园区，产泸项目建设用地约950亩，州老资智造技建筑面积约为197504㎡，改项建成后产能规模为年产基酒8万吨、基酒储存能力10.4万吨。项目建设期为2022-2026年。

公告预计，该项目按15年回收期进行测算，税后内部收益率22.98%，动态投资回收期9.31年，具有较强的盈利能力和抗风险能力。

泸州老窖在公告中称，投资建设该项目是“根据公司未来发展战略，为提升基酒产、储能力，巩固产能优势。”泸州老窖2021年年报披露，公司白酒设计产能为17万吨，实际产能17万吨。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，泸州老窖投资这一项目项目，既有当地政府推动，也有工业旅游的功能，还是泸州老窖扩产能的动作。“未来马太效应（下），强者更强、弱者更弱，未来肯定是巨头玩的游戏。”朱丹蓬认为，中国白酒从价格转向价值的发展趋势下，泸州老窖布局20年、30年后也属正常。

知趣咨询总经理蔡学飞判断，扩大基酒产能，并且同时大幅提高基酒的存储能力，就是提高企业储能，应该是为了企业产品结构升级做准备。

“特别是目前，泸州老窖以‘国窖’和‘特曲’为代表的产品在全国市场进行布局，充足的高品质产能与储能是支持这个战略的基础条件。”蔡学飞补充道。

值得注意的是，2022年以来，已有多家头部白酒企业抛出扩产能计划。包括（600519.SH）、（000858.SZ）及（600702.SH）、（603369.SH）等酒企接连宣布投资数十亿元的扩产计划。

“实际上名酒缺口并没有大家想象的这么大，但要客观承认，像泸州老窖这样的头部名酒，在全国性市场其实有很大的发展空间。”蔡学飞指出，泸州老窖扩产能，其实打击的是一些区域性酒企的名酒化战略，“头部名酒企业扩产，对区域性酒企正在进行的高端化战略是‘降维打击’。”

今年第一季度，泸州老窖营收63.12亿元，同比增加26.15%；净利润为28.76亿元，同比增加32.72%。2021年，泸州老窖营收206.42亿元，同比增长23.96%，首次突破200亿营收门槛；归属于上市公司股东的净利润79.56亿元，同比增加32.47%。

截至7月12日，泸州老窖（000568.SZ）收涨0.14%，报收234.53元，总市值3451亿元。

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