天风证券发布研究报告称，天风维持（01992）“买入”评级，证券正超22Q1-Q3旅游运营营业额112.5亿元（+110%），维持文化归母净利润大幅改善、复星主要系Club Med净利转正。旅游利转作为专注为家庭提供开创性休闲度假旅游解决方案的买入翘楚，公司致力于顺应行业走势，评级满足客户不断变化的盈疫情需求。

报告中称，天风22Q1-Q3Club Med营业额91.4亿元/+146%、证券正超恢复至19年同期的维持文化96%，其中22Q3营业额33.92亿元/+32%、复星恢复至19年同期的旅游利转131%。22Q1-Q3平均每日床价位1438元/+19%、买入较19同期+19%；22Q1-Q3入住率61%/+7pct、评级较19同期-5%，容纳能力同比增长78.5%，恢复至19年的91%。非洲中东及美洲市场虽受疫情影响、但业务恢复度持续改善，叠加降本增效，Club Med净利润同比大幅扭亏，优于19年同期。Club Med Joyview于国庆期间表现出色，安吉、延庆及千岛湖度假村平均出租率均在7成以上，10月2、3日接近满房；而Club Med Joyview延庆度假村在新开二期（丽璟楼）后，扩充容纳能力及高质量供给，RevPAR超2000元。

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