国盛证券：维持颐海国际买入评级 下半年成本拐点有望显现

2025-07-06 00:51:33 分类：探索 阅读(3)

国盛证券发布研究报告称，国盛国际维持（01579）“买入”评级，证券考虑到疫情反复关联方整体承压，维持望显预计2022-24年营收61/69.5/80.1亿元（同比+2.6%/+14%/+15.2%），颐海归母净利润6.8/8.2/9.8亿元（同比-11.8%/+20.7%/+20.3%），买入当前股价对应PE34/28/23X。评级公司22H1实现营收26.9亿元（同比+2.2%），下半现归母净利润2.6亿元（同比-24.6%）。年成

报告中称，本拐未来展望：1）收入端：短期受疫情扰动关联方经营压力较大，国盛国际静待拐点到来；第三方业务看，证券随着2021H2以来复调行业竞争趋缓，维持望显头部品牌迎来发展窗口期，颐海同时公司自2021年起采取多项举措强化竞争力，买入设立创新委员为领导的评级产品项目制、对NKA/EKA/流通渠道分级管理、推行多品牌战略，筷手小厨品牌认知不断提升，2022H1第三方业务拐点已现，未来复调行业C端高景气之下公司天花板有望持续打开；2）盈利端：2022Q2起油脂等原料价格有所回落，H2成本拐点有望显现，同时关联方业务毛利率已处较低水平，预计未来价格下调空间有限。