前三季度，产品成（603993.SH/03993.HK）净利大增，降价季度净利但三季度净利出现环比较大降幅。销量下滑下降

10月23日晚间，洛阳洛阳钼业发布季度财报，钼业其前三季度实现营收1324.69亿元，环比同比增长4.67%；归属于上市公司股东的产品成净利润53.06亿元，同比增长49.12%，降价季度净利已超过去年全年净利。销量下滑下降

洛阳钼业表示，洛阳这得益于主要产品铌、钼业磷、环比钼、产品成钨市场价格上涨，降价季度净利基本金属贸易业务规模也同比增长。销量下滑下降

从单季度看，洛阳钼业三季度净利为11.56亿元，较二季度环比下降超五成。

相关产品价格下降有关，是洛阳钼业三季度净利环比下降原因之一。据伦敦金属交易所（LME）数据，三季度阴极铜现货平均价环比下降18.6%至7745.1美元/吨，金属钴现货均价环比下降32.1%至5.22万美元/吨。

研究指出，三季度美国通货膨胀率持续超预期，美联储连续加息促使加息预期持续升温，大宗商品价格持续承压，LME铜钴产品现货结算均价环比出现不同程度下跌。

据瑞信最新发布报告，洛阳钼业三季度利润环比下降，还因为生产成本上升、销量下降。

季报数据显示，三季度洛阳钼业TFM铜钴矿的铜销量为1.5万吨，不到二季度销量的四分之一；钴销量为1358吨，仅为二季度的27.4%。

瑞信将洛阳钼业明年盈利预测下调5%至68亿元，并将其港股目标价由原先的4.2港元下调至3港元，维持其评级为“中性”。

洛阳钼业为全球头部的钨、钴、铌、钼、铜生产商，也是巴西地区头部磷肥生产商，其基本金属贸易业务位居全球前三，位居2022全球矿业公司40强（市值）排行榜第20位。

据半年报，洛阳钼业在刚果（金）运营的TFM铜钴矿，是全球范围内储量最大、品位最高的在产铜钴矿之一，矿区面积超1500平方公里；2020年取得的KFM铜钴矿，毗邻TFM矿区，是世界级绿地项目，将于2023年投产。

申万宏源数据显示，2022前三季度，TFM铜钴矿铜产量同比增长23%至18.74万吨，钴产量同比增长37.6%至1.53万吨。

今年为洛阳钼业重要的产能建设年。据半年报，TFM混合矿和KFM铜钴矿两个项目将于明年如期投产，目前累计投资已超过43亿美元。TFM混合矿达产后，将增加铜年均产量20万吨、钴年均产量1.7万吨；KFM将增加铜年均产量9万吨、钴年均产量3万吨。

届时，洛阳钼业产能有望达到铜54万吨、钴产能6.5万吨，钴产能有望成为全球第一。

截至10月24日，洛阳钼业A股股价报收4.15元，下跌2.58%，市值为819亿元；港股股价报收2.41港元，下跌10.41%，总市值为520.54亿港元。

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